力量发展南非Makhado焦煤项目正式投产 远期精煤产能规划达400万吨/年

8月4日，力量发展（01277.HK）发布公告，旗下位于南非的Makhado露天焦煤项目已于2026年8月1日正式投入生产。该项目矿区面积约7651公顷，保有资源量约7.06亿吨，主打产品为低硫高热强焦煤及5500大卡低硫优质动力煤，标志着集团海外优质煤炭资源进入实质性的价值释放阶段。

产能释放分三步走
根据公司披露的生产时间表，Makhado项目的产能提升将呈现清晰的阶梯式节奏：

2026年爬坡期：投产当年即贡献产量，预计年内完成焦煤28万吨、动力煤23万吨，实现从建设到运营的稳定过渡。

2027年稳产期：项目进入满负荷运营状态，年产能将提升至焦煤88万吨、动力煤72万吨，合计精煤年产量约160万吨，较首年增长逾两倍。

远期扩产期：集团已同步规划后续扩产方案，目标在未来两年内将年产能进一步推升至焦煤220万吨、动力煤180万吨，合计精煤总产能达到400万吨，较2027年稳定产能提升超过150%。

全球销售网络先行布局
销售端已形成有效支撑。公告显示，公司目前已开发海外潜在客户40余家，重点覆盖越南、印尼、印度、南非等国家和地区的大型钢企、焦化企业及煤炭贸易商。已有锁定的客户需求预计可覆盖2026年度大部分产品销售计划，为新增产能的及时消纳提供了明确保障。

降本增效与资源储备同步推进
公司表示，未来将通过优化露天开采方案、提升洗选效能以及自营采矿运输团队建设，进一步降低单位生产成本，增强产品价格竞争力。

与此同时，集团正加速推进周边Greater Soutpansberg（GSP）项目的开发筹备。据悉，Makhado与GSP两大项目合计总资源量高达约76.04亿吨。为夯实南部非洲资源版图，力量发展此前已先后以9000万美元收购MC Mining 51%股权，并以约614万美元收购其可换股票据，资金来源为自有资金及部分配售所得款项。这一系列布局为公司中长期产能扩张储备了充足的资源基础。

市场分析人士指出，Makhado项目的顺利投产不仅将显著提升力量发展的焦煤自给能力和海外收入占比，也有望在东南亚及南亚钢铁产能持续扩张的背景下，为公司打开新的利润增长空间。后续需关注项目实际达产进度及国际海运煤价走势。